胡海峰、白宗航、王爱萍，“供应链持股与企业高质量发展——基于全要素生产率视角”，刊发于《中国工业经济》2024年第9期。

    摘要：增强供应链企业间的协同合作，帮助供应链上下游企业间重塑稳定安全的合作共生关系，是当前和未来较长时期推动供给侧结构性改革和建设现代化产业体系的重要任务。本文立足企业高质量发展这一微观视角，基于2008—2022年中国A股上市公司数据，系统地考察了供应链持股对企业高质量发展的影响及作用机制。研究发现，供应链持股能够推动企业高质量发展。机制分析表明，降低企业融资约束和提高供应链关系稳定是供应链持股推动企业高质量发展的潜在作用机制。进一步研究发现，供应链持股对企业高质量发展的推动作用在非国有、低市场竞争优势、低供应链话语权、低数字化转型、低企业可持续发展目标和供应链地理分布较远的企业中更为显著。经济后果分析表明，供应链持股对企业高质量发展的推动作用虽然能够扩宽企业经营边界，但降低了同行业内企业的数量，提高了行业挤出风险。本文阐明了供应链持股赋能企业高质量发展的重要性和必要性，为构建安全稳定的现代化供应链体系和优化上市公司融资结构、提高上市公司直接融资比重提供了政策参考。