10月20日，在2024金融街论坛年会「塑造国际金融中心未来」平行论坛上，香港的国际金融中心角色受到了各方高度关注。北京师范大学经济与工商管理学院金融系主任胡海峰在演讲中指出，目前，香港的人民币离岸市场已经成为全球最大的离岸人民币中心，而且未来发展速度将进一步加快，这不仅将成为香港金融市场发展的新增长点，也将为全球贸易提供最重要的平台和机会。他认为，随着粤港澳大湾区建设推进、人民币成为低息货币及新的避险货币，未来香港的离岸人民币市场还有更多机遇，但亦同时面临各种挑战。他建议香港应加强金融基础设施，从战略高度规划香港人民币离岸市场的功能等。

    人民币国际化指数强劲增长

   “2023年底，人民币国际化指数（RII）达到6.32。过去五年，RII指数波动上行，年均复合增长率高达16.56%，人民币国际化展现了强劲动能和发展韧性。”胡海峰分析称，离岸市场仍将是人民币国际化发展的重要方式，香港作为全球最大的人民币离岸市场为全球投资者提供了一个进入和使用人民币的窗口，推动了人民币在全球范围的使用和接受度。“我们称香港为离岸人民币业务的主要枢纽。”

    胡海峰表示，从股票、银行、保险、资产和财富管理市场等来看，香港都是最重要的人民币投资市场。香港在离岸人民币市场中心的业务枢纽功能在持续强化，在人民币国际化进程中从探索到积累，逐渐进入新的功能性发挥阶段，“桥头堡”的作用愈发明显。

    人民币离岸市场发展机遇众多

    胡海峰强调，展望未来，香港在人民币离岸市场发展中还将有许多机遇。如粤港澳大湾区建设有利于香港更好地发挥金融、法律等专业服务优势，开展更多跨境金融服务和创新，并推动跨境人民币贷款、发行人民币计价债券和股票、发行人民币衍生金融产品等。尤其在金融科技、绿色金融等新兴领域，香港可以发挥更好的作用，为大湾区金融联系和资金流动性提供更大支持。

    其二，人民币成为低息货币，融资功能凸显，尤其是在中美货币政策分化背景下，人民币融资货币职能进一步增强，对于交易对手的信用风险、汇率风险等管控能力的要求大幅提升，有助于推动香港的人民币风险管理市场发展。另一个机遇则是来自全球地缘政治冲突逐渐加剧，人民币成为新的避险货币，更多国家和地区考虑到安全问题选择使用人民币进行国际贸易和结算，人民币的使用场景会进一步拓展。此外，通过推出多边央行数字货币桥平台，香港亦将开辟数字时代的新赛道，一旦投入使用，将扩大人民币使用范围，增加离岸人民币资金池规模，同时推动香港金融数码化进程，增强香港吸引全球金融科技创新的力量，进一步提升香港国际竞争力，巩固国际金融中心地位。

    香港须考虑平衡离岸市场规模与市场安全

    至于香港在人民币离岸市场发展中面对的挑战，胡海峰直言，竞争不仅来自于伦敦、新加坡等，亦有来自内地的竞争。未来，香港人民币离岸市场汇率的重要性还会进一步提升，甚至可能造成汇率「定价权」离岸化，在香港市场中的大规模资本流动和投机交易或对人民币汇率造成重大影响。因此，如何平衡离岸市场规模与金融市场安全的关系是香港需要慎重考虑的重要问题。

    针对诸多挑战，胡海峰建议，香港要加强金融基础设施建设，提升人民币离岸市场功能，包括改进支付和清算系统，提高交易效率和安全性。香港要增加离岸人民币流动性，提升核心竞争力。通过特区和国家货币互换协议，增加离岸人民币市场供应量，满足市场需求，同时提高人民币国际信誉和接受度。提供更多的人民币计价投资产品，不仅包括债券、基金，还有股票和衍生品等多种形式，以丰富市场选择吸引更多资金流入。香港在优化监管环境方面可大有作为。从战略高度对香港离岸人民币市场的功能和竞争力进行规划，加强与内地合作，推动人民币在国际贸易、投资中的使用比例。