题目：中国上市公司高管薪酬指数报告

主讲人：高明华（北京师范大学经济与工商管理学院）

时间：2009年11月12日（星期四）下午3：00-5：00

地  点：北京师范大学主楼B区507

【内容摘要】本报告对高管薪酬指数与评价的研究基于公司治理理论，强调薪酬指数必须反映对高管的激励因素。报告中薪酬指数的计算是采用薪酬与营业收入额的比值，它是一个相对数值，体现了薪酬与绩效匹配的理念。具体设计方法采用基准法，首先分行业找出基准值，然后将各行业基准值平均得出上市公司整体基准值，然后将各公司薪酬指标与基准值相比就得到各上市公司薪酬指数。在获得薪酬指数后，按照数值大小进行排名，便得到基于经营绩效的上市公司高管薪酬排行榜。我们将其划分为三个区间，即激励过度、激励不足和激励适度。我们计算的薪酬指数不是数值越高越好，也不是数值越低越好，而是数值越居中的越好，表明激励与绩效是匹配的，而两头的数据表明激励与绩效偏离较大，薪酬制度是低效率的。报告还从所有制性质、行业属性、地区分布三个角度，对中国上市公司高管薪酬结构的合理性进行了排序和评价。报告还将高管薪酬影响因素划分为基本因素、治理因素和绩效因素三个方面，分别选取相应的指标来分析它们与高管薪酬之间的关系，然后依次考察了位于不同区间（激励过度、激励不足和激励适度）的上市公司在基本特征、治理特征和公司绩效方面的差异。报告还对垄断性国企的高管薪酬作了专门分析，用模型证明了垄断具有“放大效应”，尽管薪酬指数显示垄断国企高管薪酬是不足的，但由于垄断的“放大效应”，最终证明目前垄断国企的高管薪酬不是不足，而是存在激励过度问题。

 

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                                                      北京师范大学经济与工商管理学院

                               2009/11/0